贴水概述

贴水（Discount）เป็นการแสดงผลที่ตรงข้ามกับการพรีเมี่ยม ในสัญญาฟอร์เวิร์ด มูลค่าของสินทรัพย์สกุลเงินภายในประเทศที่คำนวณจากอัตราแลกเปลี่ยนฟอร์เวิร์ดมีค่าน้อยกว่าหนี้สกุลเงินต่างประเทศที่คำนวณจากอัตราแลกเปลี่ยนจุดขาย ซึ่งแสดงถึงเหตุการณ์ที่อัตราดอกเบี้ยของสกุลเงินที่ถูกเสนอมีค่ามากกว่าอัตราดอกเบี้ยของสกุลเงินที่เสนอ และจุดแลกเปลี่ยนจะน้อยกว่า 0 โดยการเรียงลำดับของจุดแลกเปลี่ยน (Swap Point) จะมีค่าข้างซ้ายมากกว่าข้างขวา

ค่าวางแผนการดำเนินการ

นี่คือค่าใช้จ่ายที่บริษัทจ่ายเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยน โดยทั่วไป ธนาคารนายหน้าซื้อขายเงินตราต่างประเทศจะตั้งอัตราแลกเปลี่ยนฟอร์เวิร์ดที่ไม่เท่ากับอัตราแลกเปลี่ยนจุดขาย บริษัทจะคำนวณสัดส่วนของสัญญาฟอร์เวิร์ดที่มีการระบุไว้ในสกุลเงินต่างประเทศตามอัตราแลกเปลี่ยนจุดขาย และสัดส่วนที่ระบุในสกุลเงินภายในประเทศตามอัตราแลกเปลี่ยนฟอร์เวิร์ด สำหรับสัญญาฟอร์เวิร์ดที่ขายเงินตราต่างประเทศ อัตราแลกเปลี่ยนฟอร์เวิร์ดมักจะต่ำกว่าอัตราแลกเปลี่ยนจุดขาย ค่าใช้จ่ายในการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนของบริษัทจะแสดงโดยการลดค่า ใช้บัญชีแยกเพิ่มเติมเพื่อสะท้อนการดึงลด การลดค่าของสัญญาฟอร์เวิร์ดสามารถถูกแบ่งเบาตามช่วงเวลาของสัญญาและรวมไว้ในกำไรหรือขาดทุนในแต่ละช่วงเวลา หรือสามารถเลื่อนออกไปเพื่อปรับเปลี่ยนในโครงการธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับเงินตราต่างประเทศ "贴水" เป็นคำศัพท์เฉพาะในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

贴水概述举例

ถ้า GBP/USD ปรับราคาอยู่ที่ 1.5030/40 อัตราดอกเบี้ยย้อนหลังในการกู้ยืมเงินปอนด์คือ: 4.00% (ฝาก), -4.25% (กู้ยืม) อัตราดอกเบี้ยย้อนหลังในการกู้ยืมดอลลาร์คือ: 2.25% (ฝาก), -2.50% (กู้ยืม)

ดังนั้น 1. ซื้อ GBP/USD โดยในตัวอย่างนี้จุดแลกเปลี่ยนที่คำนวณได้คือ -0.63; 2. ขาย GBP/USD คำนวณดังนี้: 1.5030×(2.25%-4.25%)×1 วัน/360 วัน = -0.000083 ซึ่งหมายความว่า จุดแลกเปลี่ยนเป็น -0.83 จุด

ดังนั้นค่าจุดแลกเปลี่ยนคืนที่ GBP/USD คือ 0.83/0.63 จุดพื้นฐาน นี่คือวิธีการทางเทคนิคที่ใช้เพื่อแสดงการลดค่าในตลาด

เกี่ยวกับ升贴水อื่น ๆ

ค่าพรีเมี่ยมหรือส่วนลดในการลงทุนในพันธบัตรแปลงสภาพ การแสดงผลของค่าพรีเมี่ยมในราคาการแปลง: ราคาการแปลงสัมพันธ์กับมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตรแปลงสภาพ ราคาการแปลงสัมพันธ์กับราคาตลาดของพันธบัตรแปลงสภาพ (ราคาการแปลง = ราคาตลาดของพันธบัตรแปลงสภาพ/อัตราส่วนการแปลง) เมื่อตลาดราคาหุ้นเท่ากับราคาการแปลง นักลงทุนจะอยู่ในจุดคุ้มทุน เมื่อตลาดราคาหุ้นต่ำกว่าราคาการแปลง นักลงทุนจะอยู่ในภาวะส่วนลด และกลับกัน ถ้าอยู่ในภาวะพรีเมี่ยม จะมีโอกาสในการเก็งกำไร

ค่าพรีเมี่ยมและส่วนลดคำนวณง่าย ๆ จากการเปรียบเทียบราคาหุ้นและราคาการแปลง

ระหว่างตลาดสปอตและฟิวเจอร์ส หากราคาสปอตต่ำกว่าราคาในฟิวเจอร์ส เบจต้องเป็นลบ ราคาฟิวเจอร์สระยะยาวจะสูงกว่าราคาฟิวเจอร์สระยะสั้น ซึ่งเรียกว่าการพรีเมี่ยมฟิวเจอร์ส หรือที่เรียกว่า "สปอตลดค่า" ส่วนต่างระหว่างราคาฟิวเจอร์สระยะยาวกับราคาฟิวเจอร์สระยะสั้นเรียกว่า "อัตราการพรีเมี่ยมฟิวเจอร์ส" หากราคาฟิวเจอร์สระยะยาวต่ำกว่าราคาฟิวเจอร์สระยะสั้น ราคาในสปอตสูงกว่าราคาในฟิวเจอร์ส จะมีเบจเป็นบวก ซึ่งเรียกว่า "ส่วนลดฟิวเจอร์ส" หรือ "สปอตพรีเมี่ยม" ส่วนต่างระหว่างราคาฟิวเจอร์สระยะยาวและระยะสั้น คือ "อัตราส่วนลดฟิวเจอร์ส"

โดยทั่วไป เรามักเห็นค่าใช้จ่ายพรีเมี่ยมหรือส่วนลด เช่น ค่าใช้จ่ายพรีเมี่ยมหรือส่วนลดของทองแดง LME, ค่าใช้จ่ายพรีเมี่ยมหรือส่วนลดของถั่ว CBOT และค่าใช้จ่ายพรีเมี่ยมหรือส่วนลดของน้ำมันที่สิงคโปร์ ซึ่งทั้งหมดนี้สัมพันธ์กับการเปลี่ยนแปลงของเบจ

จากประวัติศาสตร์ วิธีการค้าได้พัฒนาขึ้นอย่างต่อเนื่อง ตั้งแต่การซื้อขายเงินสดและสินค้าระหว่างมือสอง จนกระทั่งก่อตั้งระบบเครดิตจึงเกิดการค้าในระยะยาว ราคาที่ระบุในตลาดฟิวเจอร์สทำหน้าที่เสมือนราคามาตรฐานในการหมุนเวียนของสปอต โดยราคาฟิวเจอร์สและการขนส่งสินค้าสปอตมีการทำงานร่วมกันเพื่อให้กลไกตลาดสามารถทำงานได้อย่างปกติ

นอกจากนี้ ราคาฟิวเจอร์สยังมีการแยกประเภทระหว่างสัญญาใกล้เคียงและไกล หากสัญญาฟิวเจอร์สระยะยาวมีราคาเหนือกว่าราคาสัญญาระยะสั้น จะถือว่าสัญญาไกลอยู่ในสถานะพรีเมี่ยม และกลับกัน ถ้าสัญญาใกล้เคียงมีราคาสูงกว่าสัญญาไกล ในทางกลับกันก็เช่นเดียวกัน

ดังนั้น เมื่อเราเข้าใจความสัมพันธ์นี้ เราสามารถมองเห็นว่าค่าพรีเมี่ยมและส่วนลดมีลักษณะอย่างไร หาก A เป็นมาตรฐาน B จะมีค่าที่เกี่ยวข้องมากกว่า หากมีมูลค่ามากกว่าหมายถึงการพรีเมี่ยม หากมีค่าน้อยกว่าหมายถึงส่วนลด

ตัวอย่างเช่น มาตรฐานการส่งมอบน้ำมันเชื้อเพลิงที่กำหนดโดย Shanghai Futures Exchange คือน้ำมันเชื้อเพลิงสูงซัลเฟอร์ 180CST แต่ถ้าผู้ขายไม่มีน้ำมันเชื้อเพลิงตามมาตรฐานนี้และใช้น้ำมันเชื้อเพลิงซัลเฟอร์ต่ำ 180 ที่นำเข้ามาแทนซึ่งถือว่าเป็นพรีเมี่ยม แต่ถ้า Shanghai Futures Exchange อนุญาตให้ใช้เชื้อเพลิงชนิดที่ต่ำกว่าส่งมอบ จะถือว่าเป็นการลด