ทฤษฎีการทดแทนสกุลเงิน

การทดแทนสกุลเงินเป็นปรากฏการณ์ทางการเงินที่เกิดขึ้นในเศรษฐกิจเปิด การทดแทนสกุลเงินปรากฏในลักษณะของการใช้สกุลเงินต่างประเทศแทนสกุลเงินของประเทศนั้น ๆ และสามารถวิเคราะห์จากแรงจูงใจด้านความต้องการสกุลเงิน บทความนี้จะวิเคราะห์ความหมายและปัจจัยที่มีผลต่อการทดแทนสกุลเงินอย่างละเอียด พร้อมกับพยายามสร้างฟังก์ชันการทดแทนสกุลเงินของจีนตามบริบททางสถาบันและความเป็นจริงในประเทศจีน หลังจากการวิเคราะห์เชิงประจักษ์เกี่ยวกับปรากฏการณ์การทดแทนสกุลเงินในจีนแล้ว จะนำเสนอข้อสรุปและข้อเสนอแนะทางนโยบายที่เกี่ยวข้อง

ภูมิหลังการศึกษาทฤษฎีการทดแทนสกุลเงิน

ปรากฏการณ์การทดแทนสกุลเงินเกิดขึ้นมานานแล้ว จาก “กฎเกรย์ชิน” ที่เป็นที่รู้จักกันดี การดอลลาร์ในประเทศละตินอเมริกาในทศวรรษที่ 70 ปัญหาการทดแทนสกุลเงินในประเทศอดีตสหภาพโซเวียตและยุโรปตะวันออกในช่วงการเปลี่ยนแปลง ในปัจจุบัน ขนาดและระดับของการทดแทนสกุลเงินมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในสภาพแวดล้อมของการพัฒนาเศรษฐกิจโลกและการไหลของเงินทุน โดยประเทศทั่วโลกมีการทดแทนสกุลเงินอยู่ในระดับที่แตกต่างกัน ผลกระทบต่อการดำเนินงานของเศรษฐกิจมหภาคที่เกิดจากการทดแทนสกุลเงินไม่อาจมองข้ามได้ ซึ่งได้ดึงดูดความสนใจจากผู้ที่มีอำนาจตัดสินใจและนักวิชาการ

การอภิปรายเกี่ยวกับเนื้อหาการทดแทนสกุลเงิน

งานวิจัยทางทฤษฎีการทดแทนสกุลเงินในต่างประเทศส่วนมากมีลักษณะเป็นการอธิบายปรากฏการณ์ เช่น การทดแทนสกุลเงินเป็นความต้องการของประชาชนในประเทศต่อสกุลเงินต่างประเทศ (Ramirez-Rojes, 1996) ในประเทศจีนก็มีนักวิชาการที่ให้คำนิยามว่า “การทดแทนสกุลเงินเป็นการรบกวนทางการเงินที่เป็นเอกลักษณ์ในเศรษฐกิจเปิด โดยแสดงให้เห็นว่าสกุลเงินต่างประเทศบางส่วนหรือทั้งหมดทดแทนสกุลเงินในด้านมาตรฐานมูลค่า วิธีการชำระเงิน สื่อกลางในการทำธุรกรรม และการเก็บรักษามูลค่า” (jiang Boke, Yang Huai, 1999)

ปัจจัยที่มีผลต่อการทดแทนสกุลเงินและการสร้างฟังก์ชันการทดแทนสกุลเงินของจีน

การทดแทนสกุลเงินสามารถเกิดขึ้นได้ภายใต้เงื่อนไขบางประการ: 1. ผู้ทดแทนสกุลเงินต้องมีการถือครองสินทรัพย์สกุลเงินที่หลากหลาย 2. ปริมาณสกุลเงินทุกประเภทต้องมีการเปลี่ยนแปลงตามตัวแปรต่าง ๆ เช่น ดอกเบี้ย, อัตราเงินเฟ้อ และคาดการณ์เกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยน

การวิเคราะห์ต้นทุนและผลประโยชน์ของการทดแทนสกุลเงิน

การทดแทนสกุลเงินได้รับความสนใจมากขึ้นเพราะมีผลกระทบอย่างมากต่อระบบเศรษฐกิจ หลาย ๆ นักวิจัยได้เน้นถึงข้อเสียเช่น ทำให้ความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้นในตัวแปรมหภาค เช่น อัตราแลกเปลี่ยน, ดอกเบี้ย, และอัตราเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม ทุกสิ่งมีสองด้านเสมอ การทดแทนสกุลเงินถือเป็นปรากฏการณ์ทางการเงินที่ปกติในเศรษฐกิจเปิด การควบคุมมากเกินไปหรือการปล่อยให้เป็นไปโดยไม่มีการควบคุมจะกระทบต่อการดำเนินงานของเศรษฐกิจ

ตัวเลือกนโยบายภายใต้การทดแทนสกุลเงินจีน

ในสภาพแวดล้อมของเศรษฐกิจเปิด นโยบายการควบคุมมหภาคของรัฐบาลมีเป้าหมายเพื่อรักษาความสมดุลทั้งภายในและภายนอก การมีความเข้าใจที่ชัดเจนเกี่ยวกับสถานการณ์เศรษฐกิจและเครื่องมือทางนโยบายที่สามารถควบคุมได้เป็นพื้นฐานที่สำคัญในการดำเนินการนโยบาย