อัตราแลกเปลี่ยนของประเทศเรา

ระบบอัตราแลกเปลี่ยนของประเทศเราเป็นระบบที่ไม่เหมือนใคร เพราะว่าอัตราแลกเปลี่ยนของหยวนก็มีการแบ่งประเภท คือ หยวนการค้าในต่างประเทศและหยวนในประเทศ หยวนการค้าในต่างประเทศ (CNH) เริ่มในเดือนกุมภาพันธ์ ปี 2004 โดยธนาคารฮ่องกงเริ่มทดลองดำเนินการธุรกรรมหยวนส่วนบุคคล รวมถึงการฝากเงิน การโอนเงิน การแลกเปลี่ยน และธุรกรรมบัตรเครดิต โดยมีการแลกเปลี่ยนไม่เกิน 20,000 หยวนต่อวัน สำหรับแต่ละคน เมื่อถึงปลายเดือนกรกฎาคม ปี 2010 ยอดเงินหยวนในฮ่องกง đã สูงถึง 103,700 ล้านหยวน ซึ่งหยวนส่วนนี้ส่วนใหญ่ถือโดยบุคคลทั่วไป โดยมีแรงจูงใจเริ่มต้นคือการคาดการณ์อัตราแลกเปลี่ยนหยวนปรับตัวสูงขึ้น ผลิตภัณฑ์การลงทุนมีเพียงไม่กี่ประเภท เช่น การฝากเงิน พันธบัตรรัฐบาล ประกันภัย และกองทุนที่มีดอกเบี้ยคงที่

การไหลกลับของหยวน

เมื่อช่องทางการไหลกลับของหยวนจากฮ่องกงไปยังแผ่นดินใหญ่เริ่มมีการเปิดกว้าง เงินตอบแทนเริ่มกลายเป็นแรงจูงใจหลักในการถือครองหยวน แต่เนื่องจากการ “ควบคุมการเปลี่ยนแปลง” หยวนการค้าในต่างประเทศจึงไม่สามารถกลายเป็นสกุลเงินสำรองระดับโลก เหมือนดอลลาร์สหรัฐและยูโรได้ ด้วยความพยายามในการทำให้เงินตราของจีนเป็นสากล รัฐบาลจีนจึงเริ่มอนุญาตให้หน่วยงานและบุคคลต่างประเทศถือหยวนการค้าในต่างประเทศโดยการลงทุนโดยตรงหรือเหตุผลอื่น ๆ สูงสุด曾 สูงถึง 4 ล้านล้านหยวนในอดีต ขณะนี้อยู่ที่ประมาณ 2 ล้านล้านหยวน

ปัจจัยที่มีผลกระทบต่อราคาหยวนการค้าในต่างประเทศ

ปัจจัยหลักที่ส่งผลกระทบต่อการเสนอราคาหยวนการค้าในต่างประเทศนั้น นักลงทุนหลายคนต้องการทราบว่าปัจจัยที่มีผลกระทบต่อราคาหยวนการค้าในต่างประเทศมีอะไรบ้าง เราควรใส่ความสนใจไปที่สำรองเงินตราต่างประเทศของจีนและราคาหยวนการค้าในตลาดสปอต เมื่อตรวจสอบโดยภาพกราฟ เราสามารถเห็นว่าระหว่างที่สำรองเงินตราต่างประเทศลดลง ราคาเงินดอลลาร์ต่อหยวนการค้าจะเพิ่มขึ้น ทำให้หยวนมีการอ่อนค่าหรือด้อยค่า รัฐบาลของเราต้องการรักษาอัตราการเติบโตของ GDP ไว้ให้ได้ และการทำเช่นนี้ได้ดีที่สุดก็คือการเพิ่มการส่งออกไปยังทั่วโลก

ราคาหยวนการค้าในต่างประเทศ

แม้ว่าหยวนที่อ่อนค่าจะทำให้ผลิตภัณฑ์ของจีนดึงดูดมากขึ้น แต่จากบทเรียนของวิกฤติการเงินเอเชียในปี 1997 เราพบว่าการลดค่าของเงินตราอย่างไม่สามารถควบคุมได้จะนำมาซึ่งความเสี่ยงมากมาย ดังนั้นธนาคารกลางจึงต้องมีการแทรกแซงเพื่อลดความเสี่ยงดังกล่าว

อัตราแลกเปลี่ยนหยวนและดอลลาร์สหรัฐ

อีกปัจจัยสำคัญที่ส่งผลกระทบต่ออัตราแลกเปลี่ยนหยวนการค้าในต่างประเทศคือคู่ค้าหลัก – ดอลลาร์สหรัฐ ในเดือนกรกฎาคม 2014 ดัชนีดอลลาร์อยู่ที่เพียง 79.8 แต่ปัจจุบันขึ้นถึง 101.9 ความแข็งแกร่งของดอลลาร์ทำให้ความน่าสนใจในการถือหยวนเป็นเงินสำรองลดลง ส่งผลให้เกิดการไหลออกของเงินทุนจากประเทศของเรา

แนวโน้มการลงทุนระหว่างประเทศ

ภายใต้ความคาดหวังการลดค่าเงิน มีพลังสองประเภทที่เข้ามามีบทบาท หนึ่งคือการเก็งกำไรข้ามพรมแดน อีกหนึ่งคือการขายชอร์ตในตลาดการค้าต่างประเทศ การเก็งกำไรข้ามพรมแดนจะมีตรรกะพื้นฐานคือการซื้อหยวนในประเทศและขายหยวนในต่างประเทศ ไม่ว่าจะเป็นผ่าน NRA (บัญชีของผู้ที่ไม่ใช่ผู้อยู่อาศัยซึ่งเปิดบัญชีในประเทศ) หรือ FT (บัญชีในเขตการค้าเสรีซึ่งสามารถมองว่าเป็นบัญชีในต่างประเทศ) การส่งเงินตราออกไปนั้นเป็นการสร้างการค้าข้ามและการทำกำไรราคาข้ามทางเลือกต่าง ๆ ซึ่งทั้งหมดล้วนอยู่ภายใต้ตรรกะเดียวกัน

การต่อสู้กับการเก็งกำไร

แต่มีบางคนกล่าวว่าการขายหยวนในต่างประเทศไม่ใช่หมายถึงว่าตลาดมีหยวนมากหรอกหรือ ทั้งยังขาดแคลนหยวนได้อย่างไร นี่คือการ推推ขายที่ดำเนินการต่อไปสุดท้ายหยวนที่ได้จากการเก็งกำไรจะต้องไหลกลับเข้าสู่ประเทศ เพราะว่าสินค้าในประเทศใช้หยวนในการแลกเปลี่ยนดอลลาร์และนำดอลลาร์นั้นออกไปแลกเป็นหยวน เพื่อที่จะได้หยวนมากขึ้น สุดท้ายแล้วมันก็ต้องเข้าสู่บัญชีของหยวนในประเทศ

ความผันผวนในตลาด

อีกเหตุผลหนึ่งที่ทำให้เงินหยวนเกิดการไหลออกคือแรงกดดันจากการทำชอร์ตในตลาดการค้าต่างประเทศ ซึ่งจะเป็นเก็งกำไรจากผู้ค้าระดับนานาชาติในตลาดการค้าต่างประเทศที่เข้ามา融入หยวนแล้วขายในตลาดแลกเปลี่ยนพร้อมกับซื้อดอลลาร์สหรัฐ เป็นการขายชอร์ตเงินหยวน และตลาดการเงินมักจะขับเคลื่อนแนวโน้มบางอย่าง โดยเมื่อราคาตกต่ำลงถึงระดับที่สนับสนุนบางประการก็จะพุ่งตกปราบลงมา

การตอบสนองจากธนาคารกลาง

ในช่วงนี้ ธนาคารกลางได้ระมัดระวังและเริ่มมีการหยุดการสนับสนุนการขายชอร์ต รวมไปถึงการแนะนำธนาคารขนาดใหญ่ในการขายดอลลาร์เพื่อดึงหยวนกลับเข้ามาด้วย ซึ่งทำให้เกิดความตึงเครียดอีกครั้งระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนและราคาหยวน

บทวิเคราะห์บรอดแบรนด์

ในเดือนมิถุนายนปี ค.ศ. 2017 ราคาเงินหยวนในตลาดการค้าในต่างประเทศพบความผันผวนอย่างมาก สามารถสังเกตได้ว่าอัตราดอกเบี้ยในธนาคารฮ่องกงซึ่งเรียกว่า Hibor ก็มีผลโดยตรงต่อราคาหยวนการค้าในต่างประเทศ ยิ่ง Hibor สูงเท่าไหร่ ค่าใช้จ่ายในการขายชอร์ตก็มากขึ้นเท่านั้น นอกจากนี้ในปี ค.ศ. 2017 เงินหยวนในตลาดการค้าในต่างประเทศมีการพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก ในวันที่ 6 มกราคม ราคาน้ำเงิน Hibor ขึ้นสูงถึง 2299.8 จุดถึง 61.33% ซึ่งสูงที่สุดในรอบปี ขณะที่อัตราดอกเบี้ยนานาประเภทอื่นสถิติในระดับสูงสุดตลอดกาล

ข้อมูลสถิติชี้จุด

ดังนั้นเราจึงสามารถนำหยวนการค้าในต่างประเทศมาใช้เป็นแนวทางสำคัญในการวิเคราะห์เพื่อการค้าในอนาคต