1. ความตระหนักด้านความเสี่ยงของมหาเศรษฐีโลก

อันดับแรก ควรหลีกเลี่ยงความเสี่ยงและรักษาเงินต้นไว้ให้ได้; อันดับสอง ควรหลีกเลี่ยงความเสี่ยงและรักษาเงินต้นไว้ให้ได้; อันดับสาม ต้องจำให้มั่นใจในสองข้อแรกเสมอ.

--- วอร์เรน บัฟเฟตต์ วอร์เรน บัฟเฟตต์ในวัย 77 ปี ได้ใช้เวลาหลายปีในการนั่งอ่านและคิดในสำนักงานที่เรียบง่ายในเมืองโอมาฮา รัฐเนบราสก้า ในปีที่ผ่านมาภาวะวิกฤติที่เกี่ยวข้องกับการจำนองได้ทำให้ธนาคารและบริษัทการลงทุนหลายแห่งล้มเหลว แต่ทรัพย์สินของ "เทพแห่งหุ้น" กลับเพิ่มขึ้นอย่างมากถึง 10,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็น 62,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ กลับมาเป็นมหาเศรษฐีอันดับหนึ่งของโลกอีกครั้ง ซึ่งไม่เพียงแต่ยังคงเป็นเจ้าของสถิติโลกที่ยากจะมีใครทำลายได้ บริษัทเบิร์คเชียร์ แฮธาเวย์ที่เขานำเป็นเจ้าของหุ้นถึง 130,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้นในช่วงปลายปีที่แล้ว.

บัฟเฟตต์เริ่มลงทุนในตลาดหุ้นตั้งแต่อายุ 6 ปี และในระยะเวลา70 ปีในอาชีพนักลงทุน เขาเผชิญกับพายุที่ใหญ่หลวงมากมายนับไม่ถ้วน สำหรับเคล็ดลับความสำเร็จในการลงทุนหุ้น บัฟเฟตต์เคยบอกว่ามีสามข้อ: อันดับแรก ควรหลีกเลี่ยงความเสี่ยงและรักษาเงินต้นไว้ให้ได้; อันดับสอง เก็บรักษาเงินต้นให้ได้; อันดับสาม ต้องจำให้มั่นในสองข้อดังกล่าว.

ไม่ว่าจะพบกับภาวะตลาดหุ้นที่ดิ่งลงมากเพียงใด บัฟเฟตต์ยังคงยึดมั่นในหลักการลงทุนที่มีค่าผ่านการเลือกหุ้น และใช้กลยุทธ์ถือครองระยะยาว ดังนั้นเมื่อสถานการณ์ตลาดดีขึ้น บัฟเฟตต์จะเป็นคนแรกเสมอที่ยืนขึ้นและเดินหน้าได้ไกลกว่าคนอื่น ๆ การศึกษาในมหาวิทยาลัยบางแห่งในสหรัฐอเมริกาพบว่าในช่วง 31 ปีที่ผ่านมา ราคาหุ้นของบริษัทเบิร์คเชียร์ แฮธาเวย์มีการเพิ่มขึ้นปีละ 27.7% โดยมากกว่าดัชนี S&P 500 ที่มีการเพิ่มขึ้นเพียง 12.8% นี่คือวิทยานิพนธ์แห่งตลาดหุ้นที่บัฟเฟตต์ได้สร้างขึ้น.

“ควรหลีกเลี่ยงความเสี่ยงและรักษาเงินต้นไว้ให้ได้” ในตลาดกระทิงที่เราได้ผ่านมาในสองปีที่ผ่านมา หลายคนอาจลืมคำนี้ แต่เมื่อหุ้นยังคงดิ่งลง ผู้คนจึงจะรู้ว่าการ “รักษาเงินต้น” นั้นสำคัญเพียงใด จนถึงวันที่ 30 เมษายน ตลาดหุ้นจีนมีหุ้นเพียง 192 ตัวที่ไม่ทำให้นักลงทุนสูญเสียเงิน ในขณะที่หุ้นกว่า 1300 ตัวล้มละลาย โดยมีหุ้นเกือบ 1000 ตัวที่ราคาตกต่ำกว่าร้อยละ 20.

เมื่อในปี 2008 ตลาดหุ้นตกอย่างต่อเนื่อง ทำให้หลายคนประสบกับการสูญเสียเงินลงทุนถึงกว่า 50% ของบัญชีการลงทุน ดังที่บัฟเฟตต์กล่าวว่า “จะต้องรู้ว่า ใครเป็นคนเปลือยกายเมื่อระดับน้ำลง.”

เมื่อเปรียบเทียบกับบัฟเฟตต์ เราจะเห็นว่านักลงทุนจำนวนมากลงทุนอย่างไม่ใส่ใจความเสี่ยงหรือความสามารถในการควบคุมความเสี่ยงของตนเอง และบางครั้งแม้แต่ความโลภอาจทำให้พวกเขาสูญเสียสมดุลในการควบคุมความเสี่ยง ดังนั้นในการทำการลงทุนใด ๆ ก่อนที่จะเริ่มลงทุน เราต้องคำนึงถึงปัจจัยด้านความเสี่ยงเป็นอันดับแรก และพิจารณาว่าเมื่อเกิดความเสี่ยงขึ้น เราจะสามารถรับมือกับมันได้มากแค่ไหน เพื่อให้เราสามารถมีชัยชนะในตลาดนี้.

2. การควบคุมความเสี่ยงเริ่มต้นที่การสร้างตำแหน่งลงทุน

ในการซื้อขายฟิวเจอร์ส หุ้น และฟอเร็กซ์ การตัดขาดทุนจากการซื้อขายที่ทำผิดทิศทางเป็นเรื่องปกติ อย่างไรก็ตาม หลายคนมักทำถูกทิศทาง แต่ทำให้เกิดการขาดทุนจากการเปิดตำแหน่งเกินกว่าที่ตัวเองจะรับได้ ซึ่งนี่ถือเป็นเรื่องที่น่าเสียดายมาก. เพื่อหลีกเลี่ยงสถานการณ์นี้ สมาชิกควรเริ่มต้นจากการตั้งตำแหน่งในลักษณะที่ควบคุมความเสี่ยง โดยการจำกัดขนาดของตำแหน่งในการเปิดเป็นระดับที่เหมาะสม นี่เป็นขั้นตอนแรกของการควบคุมความเสี่ยงในการซื้อขายแบบระบบ.

ในเงื่อนไขของการซื้อขายแบบระบบ ขนาดของตำแหน่งควรอยู่ในอัตราส่วนที่สัมพันธ์กับความเสี่ยง (แน่นอนว่ามันยังสัมพันธ์กับการตอบแทนด้วย) ในการตั้งค่าขั้นตอนการตัดขาดทุน ความเสี่ยงควบคุมวิธีหลักคือการควบคุมขนาดตำแหน่ง เมื่อคุณควบคุมขนาดตำแหน่งแล้ว คุณก็จะควบคุมความเสี่ยงได้เช่นกัน นำตัวอย่างจากการซื้อขายฟิวเจอร์ส ซึ่งการคำนวณขนาดการเปิดตำแหน่งที่เหมาะสมจำเป็นต้องใช้ข้อมูลประกอบดังนี้:

จำนวนเงินลงทุนทั้งหมด, ราคาที่เปิดตำแหน่ง, ราคาที่จะตัดขาดทุน, อัตราการควบคุมความเสี่ยง.

ข้อมูลสามชิ้นแรกไม่จำเป็นต้องอธิบาย แต่เรามาอธิบายเกี่ยวกับอัตราการควบคุมความเสี่ยงกันดีกว่า.

อัตราการควบคุมความเสี่ยง = จำนวนเงินขาดทุนที่ยอมรับได้ ÷ จำนวนเงินลงทุนทั้งหมด × 100%

ในการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับความเสี่ยง จิตวิทยาการลงทุนที่มีวิทยาศาสตร์ควรต้องเตรียมพร้อมสำหรับการขาดทุนในทุกครั้งของการซื้อขาย การเตรียมขนาดของการขาดทุนที่ยอมรับได้นั้นเป็นสัดส่วนต่อทุนการลงทุน และเป็นดัชนีที่คงที่เป็นสัมพัทธ์ ควรเรียกใช้สูตรข้างต้นเพื่อแสดงว่าอัตราการควบคุมความเสี่ยงควรจะตั้งไว้มากแค่ไหน? แน่นอนว่าไม่ควรเป็น 100% เพราะถ้าเป็นแบบนั้น หากเกิดการสูญเสียครั้งเดียวก็อาจล้มละลายได้.

ถ้าจะเป็น 50% มันก็ไม่ใช่ปัญหา หากระบบการซื้อขายของคุณหรือระบบขายที่มีอยู่ไม่มีโอกาสผิดพลาดต่อเนื่อง แต่รวมถึงการต้องรับประกันว่าการสูญเสียที่เกิดขึ้นจะไม่มีความถี่ใกล้กัน โดยหากคุณสามารถสูญเสียได้ถึง 50% ของการลงทุนที่เหลือ มันก็ยังสามารถทำให้คุณสามารถทำกำไรได้ในอีกครั้งที่จะเกิดขึ้น.

จากการวิเคราะห์ข้างต้น จะเห็นได้ว่าการตั้งค่าอัตราการควบคุมความเสี่ยงมีการคำนวณที่เป็นระบบ วิธีการการคำนวณนี้ควรอิงกับระดับการซื้อขายของตนเอง จากมุมมองอื่น อัตราการควบคุมความเสี่ยงยังเป็นดัชนีที่ขึ้นอยู่กับสภาพตัวของนักลงทุนเอง เช่น นักลงทุนที่มีแนวโน้มจะมีพฤติกรรมที่มากเกินไปจะมีแนวโน้มที่จะเลือกอัตราการควบคุมความเสี่ยงสูงกว่านักลงทุนที่มีพฤติกรรมระมัดระวัง.

เกี่ยวกับการกำหนดอัตราการควบคุมความเสี่ยง จะอธิบายเพียงเท่านี้แล้วในโอกาสต่อไปผู้เขียนจะนำเสนอบทวิเคราะห์เฉพาะในหัวข้อนี้. ต่อไปนี้คือวิธีการคำนวณขนาดการเปิดตำแหน่งที่มีเหตุผล:

(การควบคุมความเสี่ยง) ขนาดตำแหน่ง = จำนวนเงินลงทุนที่ขาดทุนที่อนุญาต ÷ จำนวนขาดทุนที่คาดหวังต่อหนึ่งสัญญา

โดยที่: จำนวนเงินขาดทุนที่อนุญาต = จำนวนเงินลงทุนรวม × อัตราการควบคุมความเสี่ยง

จำนวนขาดทุนที่คาดหวังต่อหนึ่งสัญญา = (ราคาที่เปิดตำแหน่ง - ราคาตัดขาดทุน) × ขนาดมาตรฐานของแต่ละสัญญา.

3. ความสำคัญของการจัดการเงิน

แผนการจัดการเงินเป็นกุญแจที่ทำให้แตกต่างกันระหว่างผู้ชนะและผู้แพ้. ไม่ว่าคุณจะเป็นนักเทรดประเภทไหน หรือคุณจะใช้ระบบติดตามแนวโน้ม หรือระบบกลับตัว ทั้งนักลงทุนระยะสั้นหรือระยะยาว หรือใช้ระบบกลไกอย่างแท้จริงหรือตัดสินใจตามอารมณ์ หากปฏิบัติตามแผนการจัดการเงินอย่างเข้มงวด คุณมีโอกาสประสบความสำเร็จสูงขึ้น.

นักเทรดหลายคนไม่มีแผนการจัดการเงินเลย แม้จะมี อาจไม่รู้วิธีการปฏิบัติตาม. ถ้าคุณไม่รู้วิธีการจัดการเงินทุนการซื้อขาย คุณจะพึ่งโชคเพียงอย่างเดียว คุณจะไม่มีโอกาสในการทำเงินในตลาดการเงิน.

หนังสือเกี่ยวกับการวิเคราะห์ทางเทคนิคนั้นมักไม่ให้ความสำคัญ หรือมักมองข้ามประเด็นการจัดการเงิน. เราเห็นการอภิปรายเกี่ยวกับการวิเคราะห์ทางเทคนิค การเลือกหุ้น หรือแม้แต่จิตวิทยาการซื้อขาย แต่มีหนังสือน้อยมากที่พูดถึงการจัดการเงินอย่างพิเศษ. อย่างไรก็ตาม การจัดการเงินนั้นมักจะเป็นกุญแจสำคัญที่ตัดสินความสำเร็จและความล้มเหลวในธุรกิจการซื้อขาย. แม้คุณจะมีระบบการซื้อขายที่ดีที่สุดในโลก ถ้าคุณไม่รู้วิธีการจัดการเงิน คุณอาจยังคงพบกับความล้มเหลวได้.

ในอดีตฉันเคยมีระบบที่ดี แต่ไม่สามารถจัดการเงินมอบประสิทธิภาพได้ดีนัก ฉันอาจทำกำไรในบางครั้ง แต่ถ้าฉันยังคงรับความเสี่ยงเกินไป หรือเผชิญกับสถานการณ์ที่ไม่ดีก็จะสูญเสียเงินทั้งเงินต้นและกำไร بسرعة.

ในทางกลับกัน แม้ระบบการซื้อขายจะไม่ได้ดูเจ๋งนัก แต่ถ้าคุณรู้จักเทคนิคการจัดการเงิน คุณยังคงสามารถรักษาสถานะเป็นเจ้าของได้. กล่าวอีกนัยหนึ่ง เพียงแค่คุณมีแผนการจัดการเงินที่ดี ระบบการซื้อขายที่มี指标ไม่ดีนั้นยังสามารถทำให้ประสบความสำเร็จได้. เมื่อบริหารความเสี่ยงให้เหมาะสม ระบบที่เรียบง่ายที่สุดก็สามารถได้รับผลประโยชน์ที่ดี. ขาดความสามารถด้านการจัดการเงินเส้นทางการซื้อขายจะยากจน.

ส่วนที่เหลือในบทนี้จะพูดถึงแผนการจัดการเงิน ในขณะที่ในบทถัดไปจะแสดงเทคนิคการจัดการเงินในกระบวนการซื้อขาย.

ฉันมักใช้แผนการจัดการเงินเปรียบเทียบกับระบบการเบรกของรถยนต์. ผู้ชายอายุ 18 ปีทุกคนมักจะอวดความเร็วของรถยนต์ แต่รถยนต์จะวิ่งเร็วก็ตาม ถ้าไม่มีระบบเบรกที่ดี สุดท้ายก็อาจเกิดอุบัติเหตุได้. ขอย้อนกลับไปพูดถึงแม่ของฉันที่ขับรถคาดิลแลครุ่นเก่า วิ่งถึง 40 ไมล์ต่อชั่วโมง แต่การให้ความสำคัญกับระบบเบรกของเธอเหนือกว่าสิ่งอื่นใดที่เกี่ยวกับรถ. ดังนั้นกันชนรถจึงไม่เคยมีร่องรอยการชน.

นี่มันเกี่ยวข้องอะไรกับการจัดการเงิน? ความสามารถในการทำกำไรจากระบบการซื้อขายอาจทำให้คุณประทับใจ แต่การจัดการเงินมันคือการหลีกเลี่ยงการล้มละลายและการเป็นผู้ชนะที่แท้จริง.

4. เป้าหมายของการจัดการเงิน

เป้าหมายของการจัดการเงินนั้นเหมือนกับหลักการง่ายๆ: คุณจะต้องสามารถอยู่ในตลาดและยังคงทำการซื้อขายได้แม้ในสถานการณ์ที่ไม่ดีหรือในกรณีที่เกิดการขาดทุนต่อเนื่อง. การเรียนรู้วิธีการจัดการความเสี่ยงจะช่วยให้นักเทรดสามารถปกป้องเงินทุนที่มีค่า ทำให้มีความสามารถในการเผชิญกับการขาดทุนที่เป็นปกติได้.

เมื่อคุณเชี่ยวชาญในกลยุทธ์การจัดการเงิน คุณจะสามารถรับมือกับการขาดทุนต่อเนื่องได้ถึง 15 ครั้ง แล้วสามารถกู้คืนการสูญเสียทั้งหมดได้จากเพียงสองครั้งของการซื้อขาย.

ในขณะเดียวกัน หากคุณไม่มีแผนการจัดการเงิน แม้คุณจะมีการทำกำไรต่อเนื่อง 15 ครั้ง คุณอาจล้มละลายได้จากการขาดทุนเพียงสองครั้ง เพราะคุณไม่เข้าใจวิธีการควบคุมความเสี่ยง. ความสามารถในการจัดการเงินที่ไม่ดีอาจทำให้ผู้ค้าไม่รู้ว่าควรทนต่อการสูญเสียได้มากเท่าไหร่ มีเพียงไม่กี่การซื้อขายที่ไม่น่าพอใจอาจทำให้บัญชีของคุณขาดทุน.

เมื่อประมาณ 15 ปีที่แล้ว ฉันอ่าน “เดวิด คอปเปอร์ฟิลด์” ของชาร์ลส์ ดิicken และมีบทพูดประโยคหนึ่งที่ติดตรึงอยู่ในใจเกี่ยวกับ การจัดการเงิน. ไมค์คอปเปอร์กล่าวว่าคุณควรมีเงินใช้จ่ายมากกว่าเงินที่ได้มา “ถ้าคุณได้รับเงิน 20 ปอนด์ต่อปี และคุณใช้จ่ายเพียง 19 ปอนด์ คุณจะมีความสุข. แต่ถ้าคุณได้รับเงิน 20 ปอนด์ต่อปี แต่ใช้จ่ายไป 21 ปอนด์ คุณจะเป็นคนจน ภูมิทัศน์จะแห้งแล้ง ใบไม้จะเหี่ยวเหอะ ทุกวันจะมืดมน. สุดท้ายคุณจะล้มเหลวตลอดไป เพราะแบบฉัน.”

กล่าวง่ายๆว่าหากคุณได้รับมากกว่าที่ใช้จ่าย (ขาดทุน) ก็ไม่มีปัญหา; แต่ถ้างบค่าใช้จ่าย (ขาดทุน) ถึงขนาดเกินกว่ารายได้ นั่นคือสุดทาง. นำหลักการนี้ไปใช้ในการซื้อขายในตลาดการเงินก็สามารถสำเร็จแน่นอน. และหากคุณยังไม่เคยอ่าน “เดวิด คอปเปอร์ฟิลด์” ขอให้หาเวลาลงอ่านให้ได้ รับรองว่าคุณจะไม่ผิดหวัง.

5. การจัดการความเสี่ยงในสามสถิตการณ์

ประเภทที่ 1: จุดซื้อที่มีความแม่นยำสูง

เนื่องจากจุดซื้อเป็นจุด ไม่ใช่พื้นที่ และมีความแม่นยำสูง, ดังนั้น การจัดการความเสี่ยงจะจำกัดความแม่นยำของจุดซื้อที่มีผลตอบแทนสูงที่คาดหวัง. ดังนั้นเมื่อมีจุดซื้อที่มีความแม่นยำสูงเกิดขึ้น การจัดการความเสี่ยงจะสูญเสียการควบคุมความเสี่ยงที่ขาดความเกี่ยวข้องของจุดนั้น.

ประเภทที่ 2: จุดซื้อที่มีความแม่นยำสัมพัทธ์

ความแม่นยำสัมพัทธ์มาจากสถิติทางประวัติศาสตร์ความน่าจะเป็น โดยมีความน่าจะเป็นอยู่ในระดับ 70 ถึง 95% มีสามตัวเลือกในการดำเนินการคือ สามารถขึ้น-ลง-หรือสามารถซื้อขายได้. ดังนั้นเมื่อมีจุดซื้อที่มีความแม่นยำสัมพัทธ์เกิดขึ้น การจัดการความเสี่ยงจึงมีความสำคัญอย่างยิ่งในบทบาทที่ใช้การจัดการความเสี่ยงในข้อผิดพลาดขาดการควบคุมการคาดการณ์ทิศทางลงแล้วให้สูญเสียเหลือที่สุด ส่วนการได้ผลจากทิศทางที่คาดไว้นั้นให้สูงที่สุด. หากขาดการจัดการความเสี่ยงและสุ่มการประเมิน คาดการณ์ผิดข่ายตั้งผลกระทบสูงสุด และขาดความสามารถในการฟื้นฟูอย่างเต็มที่.

ประเภทที่ 3: การจัดการความเสี่ยงแบบสุ่ม

การจัดการความเสี่ยงที่ไม่ได้เชื่อมโยงกับสถิติความน่าจะเป็นหรือจุดซื้อที่จะหมดคุณภาพตามลำดับ. โดยทั่วไปแล้วจะเพิ่มตำแหน่งเมื่อทิศทางถูกต้อง และลดตำแหน่งเมื่อทิศทางผิด. เนื่องจากปัจจัยทางจิตวิทยาจะเข้ามาเป็นตัวกำหนดว่าจะนำเงินไปซื้อแบบไหนที่จะตัดสินรู้ว่าจะเป็นการสร้างตำแหน่งที่เร็ว ผลที่เกิดขึ้นก็มักจะได้รับผลกระทบจากปัจจัยทางจิตใจอย่างชัดเจนและไม่สามารถนำตามกฎวัตถุประสงค์ได้. เมื่อเกิดข้อผิดพลาดขึ้นแล้วจะส่งผลกระทบเชิงลบต่ออนาคตอย่างง่ายดาย. โดยส่วนใหญ่จะจัดการเงินในแบบประมาทสองหรือสามส่วน.