การทำกำไรปราศจากความเสี่ยง

การทำกำไรปราศจากความเสี่ยง (Covered Interest Arbitrage) คืออะไร

การทำกำไรปราศจากความเสี่ยงเป็นเครื่องมือทางการเงิน ซึ่งหมายถึงการนำเงินทุน (ทั่วไปคือสกุลเงิน) ไปลงทุนในกลุ่มของสกุลเงินต่างประเทศ โดยกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้า เพื่อรับผลกำไรจากการฝากเงินต่างประเทศ และเปลี่ยนกลับเป็นสกุลเงินในประเทศตามอัตราที่กำหนด ซึ่งส่งผลให้ได้ผลตอบแทนที่สูงกว่าดอกเบี้ยฝากเงินในประเทศ นั่นคือการเก็งกำไรที่มาพร้อมกับการรักษามูลค่า ซึ่งทำให้สามารถล็อกอัตราแลกเปลี่ยนได้ ซึ่งเรียกว่าการทำกำไรปราศจากความเสี่ยง

ยกตัวอย่าง: อัตราดอกเบี้ยประจำปีของเราคือ 7% ส่วนอเมริกาคือ 10% เมื่ออัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าในปีที่ผ่านมาน้อยกว่าอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบัน 4% สามารถกู้ยืมดอลลาร์สหรัฐในอัตราดอกเบี้ย 10% โดยแปลงสกุลเงินผ่านตลาดแลกเปลี่ยนเป็นเงินหยวนจีน และนำไปลงทุนในประเทศ พร้อมกันนี้ขายเงินหยวนล่วงหน้า ทำให้สามารถทำกำไรสุทธิ 1% โดยปราศจากความเสี่ยง

การวิเคราะห์การทำกำไรปราศจากความเสี่ยง

การทำกำไรปราศจากความเสี่ยงเป็นประเภทหนึ่งของการเก็งกำไรข้ามช่วงเวลา และการเก็งกำไรข้ามช่วงเวลาคือ การตลาดที่เกิดความแปรปรวนในราคาของสินค้าที่มีการส่งมอบในเดือนที่แตกต่างกัน ในขณะที่ดำเนินการซื้อขายในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสำหรับสินค้าชนิดเดียวกัน ซึ่งมีการสร้างตำแหน่งที่มีปริมาณเท่ากันและมีทิศทางตรงข้ามที่เกี่ยวข้อง โดยมีการใช้วิธีการป้องกันความเสี่ยงหรือการส่งมอบเพื่อลงทุน ตลาดที่เกี่ยวข้องในการเดิมพันจะเรียกว่าการทำกำไรปราศจากความเสี่ยง เนื่องจากอยู่บนรากฐานของต้นทุนและเงื่อนไขที่เข้มงวด จึงมักไม่ถูกกระทบจากการเปลี่ยนแปลงของตลาด

แน่นอนว่าวิธีการทำกำไรปราศจากความเสี่ยงในลักษณะนี้และยังคงได้ผลตอบแทนที่มั่นคงนั้นไม่เป็นที่พบเห็นบ่อยนัก เมื่อเกิดขึ้นมักจะดึงดูดเงินทุนให้เข้ามาร่วมลงทุน

ตัวอย่างการทำกำไรปราศจากความเสี่ยง

ตัวอย่าง: สมมติว่าหุ้นสามัญของ TSMC จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ไต้หวันและในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก ในขณะที่ราคาหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ไต้หวันอยู่ที่ 150 บาท และในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กอยู่ที่ 140 บาท นักลงทุนสามารถเข้าทำการขายชอร์ตหุ้น TSMC ในไต้หวันและซื้อหุ้น TSMC ในตลาดนิวยอร์กได้พร้อมกัน จากนั้นใช้หุ้นที่ซื้อในนิวยอร์กเพื่อปิดสถานะชอร์ตในไต้หวัน ซึ่งจะสามารถทำกำไรโดยปราศจากความเสี่ยง 10 บาท นี่คือแนวคิดพื้นฐานของการทำกำไรปราศจากความเสี่ยง